pgreenfinch wrote:
> "tijl.uilenspiegel" <tijl.uilenspiegel***club-internet.fr> a écrit
>
>> En attendant j'ai vu sur Bloomberg que les US gardent leur rating
>> triple A.On en donc rediscuté?
>
> Fanny et Freddy, organismes officiels de refinancement
> hypothécaire à régime spécial, ayant largement accès au
> marché obligataire ont tjs été considéré comme des boîtes
> semi-publiques tacitement garanties par l'état, cela a
> contribué à ce qu'elles soient à la fois très opaques et
> peu regardantes. Il y a d'ailleurs eu déja quelques
> toussotements concernant leur présentation comptable
> il y a quelques années. Idem pour la caisse de refinancement
> des crédits étudiants dont je ne me rappelle plus le nom (elle
> ne fait pas trop parler d'elle ces temps-ci, mais bon, pour vivre
> heureux, vivons caché...)
> Ce qui inquiétant c'est que la fed pourrait les châpeauter, et comme
> l'indépendance politique de la fed est assez discutable et qu'elle
> a tendance à faire marcher la planche à billets plus qu'à faire
> supporter les erreurs du gvt par de la rigueur budgétaire.
> C'est même assez absurde de mettre des établissements
> qui reposent sur des financements longs sous la férule de
> la fed, spécialisée dans les opérations monétaires; donc les
> financements courts;
> Mélanger le court et le long en matière financère (ce qui
> crée le risque de "transformation") est l'une des choses les
> plus pernicieuses qui soit, si c'est fait à hautes doses.
> Ah, on est loin de la salutaire discipline de la bce !

Ah oui avec elle l'Euro sera la plus forte monnaie du monde, et l'Europe le
continent le plus pauvre.
Comme le Portugal et Escudo de Salazar-))
Pour revenir sur le dollar il semble bien qu'il y a une menace réelle, ce
qui le sauve c'est tout le monde en a beaucoup et une chute brutale aurait
des conséquences désastreuses pour tous, Chinois compris.
Tenez relisez cet article du China Daily(Hong Kong) qui dès 2005 signalait
les termes du dilemme

http://www.chinadaily.com.cn/english...ent_482807.htm
extrait:
<<Put it simply, the Americans have been living way beyond their means for
much too long. On top of this, the Bush Administration is cutting tax at
least three times while fighting an expensive war in Iraq, which has already
cost the country US$700 billion, and currently progressing at US$5.6 billion
per month. Now the US economy is dependent on the central banks of Japan,
China and other nations to invest in US Treasuries and keep American
interest rates down. The low rates keep American consumers snapping up
imported goods.

Any economist worth his salt knows that this situation is unsustainable.
This includes the country's economic guru driver Alan Greenspan, who
recently warned his countrymen that the federal budget deficit would hamper
the nation's ability to absorb possible shocks from the soaring trade
deficit and the housing boom. Now he may have to add two more worries:
soaring oil prices and cyclones>>

<<What if the dollar plummets? Do stocks follow? How about pensions?

What if interest rates soar? How would all the new homeowners, who stretched
to buy with adjustable and interest-only loans, cover their mortgages?>>

<< A giant leap in inflation will cause a severe recession, or perhaps a
depression, in the US. These countries' exports to America will dry up,
which in turn will spread the global economic downturn like wildfire. >>

<<After the stampede, everybody is going to get hurt, not least the central
bank of China, and the Hong Kong Monetary Authority, which are major US
creditors and with the US as their number one export market.>>

Puis sur le blog de Roubini de ce jour je trouve:

<<Foreigners hold over 20% of the outstanding long-term debt of U.S. govt
Agencies (including those of Fannie Mae and Freddie Mac). China and Japan
are the largest holders with $376 bn and $229 bn respectively
a.. Central bank holdings of Agencies have soared over the past two years
and likely exceed $1 tr. China accounts for half that total, Japan has over
$250 bn (with holdings split between private and official sector) and Russia
has about $100 bn (especially short-term). The implicit govt guarantee means
that Agencies may run out of equity before central banks lose their
willingness to buy Agency paper (Setser)
b.. Potential serious repercussions of a flight of foreign capital if
there is a sudden perception that agency debt entails heavy risk (
Hamilton)>>
L'implication inévitable dans le soutien aux Fannie et Freddie de la part de
l'état et , vous avez raison de la FED met désormais en première ligne du
front sa majesté le dollar ama
--
amicalement tijl